上周北向资金大幅净流出。进入五月，北向资金再度转向净流出。上周的四个交易日累计流出71.98亿元，是自4月以来最大的单周净流出。
北向整体：多数行业流出，有色流出最多。上周北向资金中有19个行业流出，其中银行(15.34亿)、电力(13.07亿)流入最多，有色金属流出最多(-32.54亿)。相比于历史，电力、煤炭板块整体流入相对增加，有色、钢铁、非银金融、化工、纺织服装板块流出相对增加。
配置盘仍旧在流入，除上上周(仅5.5一天北向开市)净流出外，已持续3周净流入，累计达163.62亿元。上周配置盘流入61.78亿元，交易盘流出133.76亿元，分化继续扩大。配置盘资金中有16个行业流入，其中基础化工(22.05亿)、家电(20.91亿)、电力(19.55亿)流入最多，有色金属(-9.99亿)、钢铁(-9.38亿)流出最多；配置盘仍更青睐估值相对低位的行业，银行、电新、电子、计算机、传媒等估值处于中低水平的板块均获买入。
北向大幅流出主要由交易盘贡献，交易盘主要卖出周期类行业。上周北向大幅净流出主要由交易盘贡献。其中，周期类行业交易盘净流出达86.65亿，化工、有色、汽车板块的净流出相比历史均有所增加，流入行业有10个，其中煤炭(8.48亿)流入最多。
个股流向：长江电力流入最多，贵州茅台流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为长江电力(8.94亿)、伊利股份(6.60亿)、兴业银行(5.62亿)；流出排名前三的个股为贵州茅台(-21.38亿)、紫金矿业(-11.28亿)、长城汽车(-6.74亿)。
累计统计：过去一个月，累计15个行业资金流入，15个行业资金流出。其中，电新的净流入超60亿；以季度为单位，电新流入超100亿，而流出超过25亿的有8个行业，其中食品饮料、医药、计算机、非银金融、汽车流出居于前列。
北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。至5月13日，累计收益率为15.13%，累计超额收益率为20.05%，夏普比率为1.66.基于最新的跟踪情况，北向行业变动触发调仓阈值，本周上调电新、非银金融、化工、汽车持仓各2.33%，下调医药持仓2.33% (历史的16次调仓及收益情况参见正文)。
风险提示：基于历史数据测算、可能存在数据统计误差，在政策、市场环境变化之下可能存在失效风险。
（文章来源：东兴证券）
文章来源：东兴证券